贝因美奶粉剥离副业能否自救

　　11月12日晚间，浙江贝因美科工贸股份有限公司(以下简称“贝因美”)发布公告称，公司拟出售婴童用品等业务及相关资产，并解释为“未来计划做强做精婴幼儿食品业务”。时隔一周，又有报道称贝因美已于六七月份静默地停止了年初才涉足的钢贸业务。贝因美专注主业奶粉的决心显露无遗。

　　曾几何时，贝因美一直致力于将公司打造成“婴幼儿产品综合运营商”，涉足了玩具、童装、婴童日用品等诸多领域，2011年更表示将开发高品质母婴洗护用品和哺育用品。如今看来，这“全产业链”的计划已然搁浅。

　　中投顾问食品行业研究员简爱华在接受记者采访时表示，贝因美的这些副业效益并不好，“剥离资产在2011年度的合计净利润为亏损，严重拖累企业整体经营效益。”简爱华表示，这是因为副业的销售渠道、业务着重点、营销方式与主业奶粉都有很大区别，因此企业原有的优势无法发挥，反而还需耗费资源进行重建。

　　确实如此。据贝因美2012年中审计报告，贝因美奶粉类和米粉类业务的毛利率分别为64.42%、64.82%，而以婴童用品等业务为主的副业的毛利率仅为30.52%。贝因美方面亦曾向媒体表示：“婴幼儿奶粉属于专业消费品，消费者从购买贝因美奶粉转向购买其销售的婴童用品具有一定难度。”

　　除此之外，上海博盖咨询总经理高剑锋还提到了贝因美撤出钢贸行业。在接受记者采访时表示，受中国钢贸行业大环境的影响，这一块业务对贝因美而言完全是拖累，当然应该剥离。

　　简爱华还表示，与国内其他奶粉企业相比贝因美有一定的实力，市场份额占据第二位，仅次于伊利，发展主业前景可观。

　　据报道，不少业内人士认为未来十年将是我国婴幼儿奶粉市场发展的黄金十年，奶粉市场将加速扩容。据Euromonitor数据，2010年我国婴幼儿食品市场规模420亿元左右，其中配方奶粉为368亿元，占比87%;预计到2015年我国婴幼儿配方奶粉市场规模将接近800亿元。然而，其中70%的份额被洋品牌占据，国产品牌普遍向二三线市场扩张。在这种情形下，贝因美专注主业能否取得理想的成绩?

　　简爱华表示，受奶粉事件影响，我国70%的奶粉市场份额被洋品牌占领，并且集中在高端产品市场，同时外企有向二三线城市扩张的趋势，未来国内奶粉市场竞争激烈。

　　“贝因美在奶源供给、工艺生产、奶粉配方等方面有自己的优势;此外，‘育婴专家’的称号在消费者心中占据一定的地位。然而在信任危机中，企业产品质量受到消费者质疑，再加上高管频繁变动、资金紧张，贝因美还需要努力。”简爱华说。

　　在高剑锋看来，贝因美在中国婴幼儿奶粉这个高敏感度的市场上有一定先发优势，而且其市场渠道与网点数都较多，可以很快铺开市场。“但是在中国的消费环境下，国产奶粉——哪怕是在国外罐装——在做高端婴幼儿奶粉时都不是很顺，因为中国消费者普遍对国产品牌缺乏信任。”

　　高剑锋表示，在这种情况下，不论是贝因美还是其他国内品牌，都应当时刻确保产品质量，以长期的稳定安全来打造品牌;其次应当加强研发，研究适合中国婴儿体质的奶粉。

　　“进口品牌虽然高端，但并不是完全适合中国婴幼儿，毕竟东西方人的饮食结构与体质均存在一定差异。”他表示，国外婴儿除了牛奶还要吃大量辅食，而中国婴儿早期时吃的辅食极少，这种饮食结构和体质差异是本土品牌在研发上的最大优势，“只要能研发出真正契合中国婴幼儿需要的奶粉，定能打动中国的父母。”

　　此外，高剑锋还建议国内奶企不要光盯奶粉，可以配以辅食，打造中国婴幼儿食品产业链。相比于贝因美原来涉及吃、穿、用等的“非相关多元化”，这种以婴幼儿饮食健康为愿景的产业链或许更有前途。“贝因美未来需要整个生产链的突破，需要资金和精力。”他说。

　　对此简爱华表示，贝因美应当开拓筹资渠道，缓解目前遇到的资金链紧张问题，为企业的下一步发展提供支持。