事件: 　　贝因美一季报公布:收入下滑36%至11亿,净利润下滑36%至6858万;EPS0.11元,下滑35%。收入及利润皆明显低于市场及我们预期。同时,公司预计14H1公司净利降幅在15%--65%之间。 　　点评: 　　渠道库存压力下14Q1收入下滑36%,公司主动调整力度超出预期。14Q1收入巨幅下滑主要是13H1开始公司持续向渠道压货,导致渠道库存过高;而产品降价加之库存压力引来各地经销商抛货,导致产品价格体系紊乱,进一步带来渠道的混乱。虽然我们在年报点评中也强调了公司渠道库存压力的担忧,但14Q1收入跌到比11Q1还要低8%的水平超出我们预期,因为中国婴幼儿奶粉行业过去几年一直维持10%左右的增长(主要是价格驱动),而贝因美的品牌竞争力和市场份额均未下滑(见图1),公司主动调整渠道库存的力度超出我们预期。 　　反垄断后降价导致毛利率同比下滑,费用率将维持高位。反垄断

　　贝因美提示：准妈妈喝奶粉与宝宝的奶粉不一样，但同样也需要经过精挑细选后才能选择最适合准妈妈的奶粉。奶粉的选择是有小窍门的，很多妈妈表示选购奶粉很麻烦，费时费力又不一定能选购到好的。其实所谓的好的就是适合自己的，贝因美专家强调，妈妈一定不能按照价格标准来衡量奶粉，只能通过自身的需求来选择奶粉。 　　而准妈妈奶粉，也就是孕妇奶粉，它一般普通奶粉不一样。其中除添加了准妈妈母体本身消耗所必需的营养物质外，为了保证胎儿在孕妈妈体内健康发育，还添加了胎儿在宫内健康成长发育所必需的一些营养成分。 　　贝因美提示：而目前市面上有专门为准妈妈配制的“孕妇奶粉”，它是在牛奶的基础上，再进一步添加孕期所需要的营养成分，包括叶酸、铁质、钙质、DHA等营养素，可以满足准妈妈在孕期的特殊营养需要。妈妈选对适合的奶粉，也是对宝宝的一种关爱，这样才能让宝宝健康的出生，为宝宝以后的身体打下良

　　贝因美奶粉提醒：夏天的到来让很多宝宝吃不香睡不好，家长们也很着急。很多家长在情急之下想出一些方法来让宝宝提高食欲，反而帮了倒忙。贝因美为你揭示夏季宝宝饮食的误区。首先，宝宝哭得凶就断奶。因为宝宝的整日哭闹让妈妈们觉得喂奶很麻烦，所以一些妈妈就开始给宝宝断奶，来改变宝宝的状态。其实最好不要在炎热的季节给宝宝断奶，应适量给宝宝增加蔬菜榨汁或果汁饮品。 　　贝因美奶粉提醒：其次，宝宝喜欢吃冷饮就让他吃。很多宝宝喜欢吃冷饮，不愿好好地吃饭，而许多妈妈认为冷饮可以解暑，待暑气消除宝宝就会好好吃饭了，所以便放纵宝宝多吃冷饮。不料，冷饮也会刺激宝宝娇弱的咽喉部黏膜，从而造成胃肠道不适，甚至加剧厌食。所以在宝宝食欲差的时候，家长们可以给宝宝喝一些粥、汤之类的，让宝宝能够提起吃饭的兴趣。 　　贝因美奶粉提醒：总之，夏季天气炎热，除了要注意防暑之外，也要注意防止食物的变质，如果要把食物放进冰箱时，一定

　　贝因美奶粉IPO募集到的18.06亿资金将用于"黑龙江贝因美乳业有限公司年产5万吨配方奶粉工程项目"和"北海贝因美营养食品有限公司年产6000吨米粉项目"，自建生产部门保证了扩大产量的同时质量可控，上市后资金的充沛也将打开公司进一步发展的空间。 　　对一家民营企业来说，上市的重要意义不言而喻。谢宏认为，民企上市不仅在于解决其规模扩张的资金需求量、扩大业绩，更重要的是，企业可以利用上市从制度上规范自己，完善法人治理结构，实现质的飞跃。 　　业内人士曾这样评论贝因美不同与国内其他奶粉公司的特色：一个是重视营养宣讲、一个是敢于挑战高端、一个分公司运作灵活。从产品布局上将，贝因美的中高档比例较大，整体运作优良。上市在中国普遍被认为是圈钱运动，但是对于贝因美来讲，上市意味着利益的分配和资金链的完善。 　　谢宏则表示，上市后的贝因美将启动"同

　　我的宝宝快要出生了，因此刚好借这个机会，让我这个“准爸爸”好好为自己的宝宝挑选一款安全可靠的奶粉。可是面对中国频频出现的食品安全问题，让我选择一款安全可靠的奶粉给自己的孩子吃，还真是伤透了脑筋。在全球知名母婴专家贝因美倾心打造的“爱+奶爸成就冠军宝贝”网络互动活动中，让我找到了自己想要的奶粉，真正安全可靠的品牌——贝因美奶粉。 　　做原料销售的我，对于乳品行业还是有一定了解的，贝因美作为华东地区最大的断奶期食品生产基地和中国三大婴幼儿基本营养食品专业生产企业之一，依托得天独厚的自然资源，奠定了高品质奶粉的优质奶源基础，贝因美以优质奶源、先进工艺、科学配方三大关键因素为产品基奠，运营标准达到国际先进水平，促进了乳制品产业的全面提升。 　　贝因美就一直致力于研发符合中国婴童特质的产品，不断完善研发组织和制度、引进尖

　　很多年轻家长缺少经验，不懂如何科学健康抚养宝宝成长，在磕磕绊绊中摸索，有时因为忽略，因为知识的欠缺对宝宝身体及心理都会造成不可逆的负面影响。贝因美奶粉希望家长更好的照顾宝宝，帮助家长分析宝宝成长的身心需求。宝宝首先身体成长，应该得到关注。宝宝头疼闹热，除去要及时到医院进行治疗，家长也要及时关注宝宝心理状况。 　　宝宝生病时心理格外柔弱，家长要及时发现宝宝的不舒服。宝宝如果有不同于平日的反常表现，不会是宝宝无理取闹，一定是宝宝身体不舒服的表现。这时的宝宝需要家长的问声细语的安慰，家长不要不耐烦，如果宝宝哭闹，家长不要大声呵斥，否则宝宝就会认为家长不关心自己，自怨自艾，影响宝宝心情，也影响家长与宝宝之间的亲密关系。 　　宝宝的饮食要注意，胃肠柔弱，要靠家长引导，给宝宝养成良好的饮食习惯，是有益宝宝一生。宝宝睡眠问题、胃肠问题、尿不湿等问题，家长都需要格外关注。特别是炎炎夏日，厌食的宝宝

　　运用对宝宝来说是十分有好处的，不仅能够强身健体，重要的是让宝宝们早早的接触外面的环境，让他能够很好的融入到生活中。但是如何正确的运用，运动前后应该做些什么，还是需要家长们仔细了解的。贝因美奶粉与家长们一同关注宝宝的运动健康，让宝宝能够有好的运动方式从而有好的身体。 　　首先在运动之前，家长们要确定，天气好不好，如果是早晚的话，最好还是要给宝宝加些衣服。带宝宝取得地方也要尽量的宽敞，平坦，防止宝宝摔倒。如果宝宝想要玩公园里的健身设施的话，家长们也要检查一下设施是不是完好，方式宝宝运动时受伤。宝宝最适合户外的活动是上午10点和下午3点，尽量在这个时候出去，空气也会好一些。 　　而宝宝运用过后必然会感到热，但是即使是热也不能立刻的喝水或是吃冷饮，要平静一下后再喝点水，当然最好是白开水。冷饮还是最好不要吃的，对宝宝的肠胃不是很好。贝因美奶粉，专业的品质，为宝宝的成长打下基础。

　　贝因美始创于1992年，总部设在中国杭州，并在上海、北京、沈阳、武汉、成都、敦化、郑州、安达设有分公司。 　　在国内本土奶粉遭受诚信危机之际，贝因美却是少数未卷入三聚氰胺漩涡的国内著名品牌之一，近两年市场占领率敏捷晋升。 贝因美：奶粉行业的佼佼者 　　一个产品好不好，就看两点：一是标准的执行是不是很严，很先进。另外是配方的设计是不是很科学，是不是符合标准。 　　多年来贝因美以“关爱生命，热爱生活”为宗旨，全方位的服务于中国婴童事业。其中婴幼儿食品为主导项目，全面涵盖代乳品、断奶期食品和辅助食品三大类，是华东地区最大的断奶期食品生产基地和中国三大婴幼儿基本营养食品专业生产企业之一，产品覆盖全国，销量第一。

　　贝因美奶粉产品定位--"专为中国宝宝研制"。洋品牌配方奶粉的研制多以西方人的体质与营养需求为蓝本，而中国人与外国人遗传因素不同，体质存在很大差异性，造成对营养物质的需求也存在很大差异，外国人吃肉蛋奶，体格高大，他们的孩子需要大量补充蛋白质、矿物质，吸收能力也强。 　　贝因美提示:相比来说，中国人吃蔬菜、米、面，吸收能力远不如外国孩子，过量食用蛋白质、矿物质后，会增加肝脏负担，对身体有害，不利于宝宝发育成长，婴幼儿奶粉及其它食品不单单是要适合孩子的身体需求，还要适合本土孩子的身体特点，这是一个客观存在。在雀巢碘超标事件之后，不少国内品牌就已经指出婴幼儿配方奶粉要与本土宝宝体质需求要相一致，明显的说明国内品牌已经意识到本土品牌与洋品牌的本质区别所在。 　　贝因美奶粉通过对中国市场的分析和对中国宝宝生长发育营养需求的充分调研之后，明确提出了"专为中国宝宝设计

　　在这个风云变化的奶粉市场，贝因美奶粉一直深受老百姓的垂爱，原因之一就是它的奶粉品质过硬，奶源纯正，现如今“奶粉事件”层层出现更显的贝因美奶粉与众不同，因为它在众多消费者的热捧之下，成为了当今奶粉市场的上的佼佼者。 　　贝因美以婴幼儿配方奶粉为主打，以婴幼儿营养米粉为辅助。公司定位于国产中高档奶粉市场，以二三线城市为主销区域。经历2008年三聚氰胺事件考验，市场份额持续增加，成为国产奶粉领军企业，产品质量得到极大提升。 　　而贝因美深知，在配方上，不同国家的民族特性、地域环境和膳食结构导致了各国婴童食品配方的不同需求。所以贝因美在创立初期，就一直致力于研发符合中国婴童特质的产品，不断完善研发组织和制度、引进尖端研发人才和设备。 　　与国内外研发机构展开深度合作，比如创建贝因美母乳研究中心，致力于精准还原中国母乳复杂的营养结构,研发实现从高级配方到仿生配方的目

　　由于拟披露专注做强做精婴幼儿食品业务、出售婴童用品等业务相关事项，贝因美(002570)股票自11月12日开市起停牌，公司13日披露提示性公告称，拟转让旗下4家全资子公司股权，但转让尚未有明确受让方，交易时间、交易对方尚无法确定。 　　外资股东提议“专注” 　　贝因美公告称，公司于近日收到股东J.V.RINTERNATIONALLIMITED(持有公司5.79%股权)提交董事会办公室的相关提案，建议公司专注做精做强婴童食品主业、出售婴童用品等业务，提议公司董事会审议此事项。 　　据了解，该股东提案涉及的婴童用品等业务包括杭州贝因美婴童生活馆有限公司100%股权、杭州比因美特孕婴童用品有限公司100%股权、杭州丽儿宝日用品有限公司100%股权及杭州宏元保险代理有限公司100%股权。 　　从贝因美披露的财报来看，这些非主业早已成为公司的“负累&r

　　“对于中国婴幼儿奶粉民族品牌来说，应通过对中国妈妈的母乳成分进行研究、模拟，对中国宝宝的营养、体质特性、临床营养状况进行研究，持续专业、专注地服务于中国宝宝，是获得中国消费者认同的重要方向。”中国食品科学技术学会理事长孟素荷教授在近日召开的贝因美(002570,股吧)“冠军宝贝系列婴幼儿配方奶粉关键技术及产业化研究”项目专家评审会上指出。 　　贝因美重视婴幼儿奶粉创新 　　中国乳制品工业协会名誉理事长宋昆冈表示，“以往国产婴幼儿奶粉的技术创新是不多见的，这既有行业标准限值严谨的原因，也有企业自身创新能力不足和容易满足的因素。” 　　据工信部消费品司食品处处长郭翔介绍，近年国内婴幼儿奶粉技术创新能力在增强，一些新技术如二氧化碳应用提高产品速溶性技术、充氮包装延长产品货架期的技术等纷纷在企业应用，国内婴幼儿奶粉行

　　冬天天气比较冷，很多宝宝都不喜欢吃水果，爸爸妈妈们可千万别宠着小宝宝。很多应季的水果对宝宝身体都有好处，爸爸妈妈们要合理选择时间，为自己的宝宝挑选适宜的水果种类。当然，水果虽然好，但给宝宝吃也要适度，每天给宝宝吃的水果一定不要超过三种，而且控制好量。 　　气候干燥的冬天让感冒咳嗽容易侵袭宝宝，这时候，爸爸妈妈们可以经常给宝宝做些梨粥喝，或是用梨加冰糖炖水喝。因为梨性寒，可以润肺生津、清肺热，从而止咳祛痰，不过如果宝宝腹泻的话不宜吃梨。宝宝消化不良的时候，可以吃加温的熟苹果泥，那里面好友很多收敛物质，能够止泻通便。呵护宝宝健康成长，贝因美和我们在一起，保证宝宝充足营养，合理膳食，不仅可以提高宝宝身体的免疫能力，抵御各种疾病的侵袭，还能增加宝宝身体舒适度，让宝宝活力无限。

　　贝因美高品质奶粉让宝宝感受母乳般的爱。贝因美高标准母乳奶粉给妈妈信心，成功解除每位妈妈难题。 　　经调查发现，贝因美奶粉以中国母乳成分为黄金标准配比，可谓是中国妈妈的信赖之选。多年来，贝因美母婴营养研究中心在母乳及配方奶粉营养价值配方模型等多个领域进行深入的研究，努力逐步将乳粉中的营养成分最大程度接近母乳，为不同阶段的中国宝宝，提供智力和体格发育的营养所需。 　　贝因美"育婴专家"品牌形象日益深入人心，以"打造伟大企业，追求成功人生"为企业宗旨，执着"求真务实、忠信仁爱、价值实现"的企业精神的贝因美正朝着中国婴童产业的领跑者和综合运营商的目标前进。贝因美将一如既往地专注于婴童事业的发展，全心全意帮助中国宝宝健康成长，更期待着与国内外同业合作，共同开拓婴童业美好未来! 　　贝因美：高标准母乳奶粉给妈妈信心，一直以来，贝因美

　　新浪婴幼盛典是中国婴幼行业最具影响力和公信力的大型年度评选活动，至今已举办了四届。贝因美在2011婴幼行业网络盛典上连摘最受消费者信赖品牌奖、最受网友喜爱品牌奖、最具市场竞争力品牌奖三项桂冠，良好口碑的提升为婴儿潮到来之际抢占市场先机提供了有利因素。市场信誉度成为了贝因美攻占中国婴幼儿食品市场的有力武器。深受消费者喜爱。 贝因美联手全球乳业巨头造优质奶粉 　　从宝宝诞生那一刻起，它就与这个世界产生了联系。家庭是孩子人生的第一个环境，亲子关系是孩子建立的第一个人际关系。在与父母的互动中，孩子就已经在形成自己独特的态度、行为，进而为以后性格的塑造打下基础。所以，父母的教养方式、家庭的氛围对孩子情商的发展起关键作用。尤其在发育的早期阶段，如果婴儿与父母有良好的互动，这会为它的高情商打下良好基础。 　　贝因美育婴专家介绍，儿童的心灵就像一个种子，需要不断汲取营养。如果营养缺失，他这一

　　亲贝网讯 7月7日消息，光大证券近日发布分析称，婴童概念股贝因美(002570)估值具有吸引力。 　　光大证券称，考虑到“龙宝宝”可能带来下半年婴幼儿奶粉市场的增量，参考行业公司的平均估值水平，给予贝因美2012年22倍市盈率，预测公司2012年-2014年每股收益分别为1.21元、1.50元和1.84元。目前股价对应估值分别为18倍、15倍和12倍，估值具有吸引力，首次建议给予“买入”评级。

　　什么样的早餐对于宝宝是健康营养的?首先早餐必须正式。有的家长非常忙碌，没有时间为宝宝做早餐，就在家里备上很多小食品作为宝宝的早餐。这种形式的早餐仅仅是给宝宝提供了热量，对于宝宝的身体需求并没有帮助。并且提供的热量也是暂时的，宝宝往往还没有的午餐时间就感到饿了。贝因美奶粉，关爱宝宝的每一餐。 　　因此早餐一定正式，需要营养均衡。传统的早餐是粥、鸡蛋、咸菜的搭配就比较科学，谷类、蔬菜和蛋类营养均衡，或者粥包子的搭配也是不错的选择。无论哪一种搭配，宝宝的早餐均衡就会让宝宝在清晨充满能量迎接新的一天。 　　豆浆油条的早餐方式并不适合宝宝，油条中的大量油脂对于宝宝并不能够很好的消化，并且油条中的有害物质，宝宝的抵抗力弱会受到很大影响。因此家长也需要注意一些不健康的搭配和食物。同样的西式早餐牛奶加面包同样面临营养不均衡的问题，宝宝偶尔吃一次尝尝鲜就可以，健康早餐应该选择均衡的中式早餐更适合宝宝

　　11月12日晚间，浙江贝因美科工贸股份有限公司(以下简称“贝因美”)发布公告称，公司拟出售婴童用品等业务及相关资产，并解释为“未来计划做强做精婴幼儿食品业务”。时隔一周，又有报道称贝因美已于六七月份静默地停止了年初才涉足的钢贸业务。贝因美专注主业奶粉的决心显露无遗。 　　曾几何时，贝因美一直致力于将公司打造成“婴幼儿产品综合运营商”，涉足了玩具、童装、婴童日用品等诸多领域，2011年更表示将开发高品质母婴洗护用品和哺育用品。如今看来，这“全产业链”的计划已然搁浅。 　　中投顾问食品行业研究员简爱华在接受记者采访时表示，贝因美的这些副业效益并不好，“剥离资产在2011年度的合计净利润为亏损，严重拖累企业整体经营效益。”简爱华表示，这是因为副业的销售渠道、业务着重点、

　　贝因美提示:近年来，因为2008年三聚氰胺事件，本土奶粉在销量和品牌影响力方面都受到了严重的冲击，许多的消费者都纷纷选择一些价格昂贵的洋奶粉品牌。但是从贝因美奶粉第三季的收入增长趋势来看，育婴专家贝因美奶粉继续有望回归到奶粉行业第一梯队，成为国内销量领先的奶粉品牌。 　　通过贝因美奶粉2012年的市场报表预期，1-9 月，公司实现销售收入38 亿元，同比增长12%，归属母公司净利润3.1 亿元，同比增长13%，每股收益0.72 元。3Q12 营收和净利分别为12.2 亿和1.1 亿元，同比增长21%和41%，每股收益0.25 元。公司预计全年归属母公司净利增速在0~30%，对应EPS1.02-1.33 元。第三季度收入增速明显超越上半年。因加大市场开拓、去年同期基数较低以及伊利婴幼儿奶粉6 月份的召回事件，公司第三季度收入增长较快。目前国内奶粉，伊利收入排名第一，贝因美紧随其后，并逐

　　秋季的到来使得天气十分的干燥，宝宝皮肤娇嫩就更要注重水分的补充。贝因美奶粉自创立以来一直为宝宝的健康负责，关注宝宝成长过程中可能遇到的问题，与家长们一同呵护宝宝健康成长。干燥的天气中，宝宝适应能力差，皮肤稚嫩，与成人相比需要更多的水分，容易出现口干舌燥、便秘等一系列“阴虚内热”的征象。家长们要注意。 　　呵护宝宝皮肤是秋天应该注意的事情。妈妈在给宝宝擦拭或洗脸时宜选用柔软的毛巾，不要用力擦洗。每次清洗完毕后，需用含有天然滋润成分的儿童护肤品。因为宝宝的嘴唇容易干裂。妈妈应先用湿热毛巾敷在宝宝的嘴唇上，使嘴唇充血，然后涂抹润唇膏。宝宝鼻腔内的黏膜比较容易干燥，妈妈可用棉签蘸生理盐水滋润鼻腔。 　　除此之外，一定要多喝水，不要和饮料，最好要喝白开水，如果宝宝实在不爱喝，可以试着喝一些菊花茶、乌梅汤、金银花露等。贝因美奶粉关爱宝宝成长，给宝宝成长需要的营养，让宝宝